2026年伊始，多家銀行理財(cái)公司再推降費(fèi)舉措。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2025年12月份以來，已有10余家銀行及理財(cái)公司下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率，覆蓋國(guó)有大行、股份制銀行及城商行理財(cái)公司，且多為階段性降費(fèi)，部分產(chǎn)品在固定管理費(fèi)與銷售服務(wù)費(fèi)調(diào)降后，進(jìn)入“零費(fèi)率”區(qū)間。

　　多家理財(cái)公司下調(diào)費(fèi)率

　　1月7日，南銀理財(cái)發(fā)布公告，下調(diào)旗下持有期91天和189天的悅穩(wěn)系列產(chǎn)品固定管理費(fèi)與銷售費(fèi)率。同日，建信理財(cái)也公告對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施管理費(fèi)率優(yōu)惠，其中“建信理財(cái)嘉鑫（穩(wěn)利）法人版固收類按日開放式產(chǎn)品第15期（浙江專享）”“建信理財(cái)嘉鑫（穩(wěn)利）法人版固收類按日開放式產(chǎn)品第13期（深圳專享）”等產(chǎn)品，優(yōu)惠后管理費(fèi)率低至0.01%/年。

　　更早之前，寧銀理財(cái)已率先啟動(dòng)降費(fèi)。2025年12月26日至2026年1月6日期間，寧銀理財(cái)連發(fā)多份公告，對(duì)旗下多只理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)以及浮動(dòng)管理費(fèi)實(shí)施優(yōu)惠。其中，“寧銀理財(cái)寧欣固定收益類”系列12只產(chǎn)品的銷售服務(wù)費(fèi)從0.3%（年化）降至0.00%，優(yōu)惠期覆蓋整個(gè)2026年；該系列另有8只產(chǎn)品的浮動(dòng)管理費(fèi)同步降至0.00%。

　　1月4日，中原銀行也公告調(diào)整旗下三款理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率，將“穩(wěn)健增利2024年第143期”“穩(wěn)健增利2025年第76期”“穩(wěn)健增利2025年第107期”產(chǎn)品在過去部分時(shí)段的投資管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)均調(diào)整為0.00%/年，不過上述三款產(chǎn)品已于1月6日到期終止。

　　事實(shí)上，降費(fèi)在過去一年已成為行業(yè)常態(tài)，中銀理財(cái)、建信理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、招銀理財(cái)、浦銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司密集發(fā)布費(fèi)率調(diào)整公告，優(yōu)惠范圍涵蓋銷售服務(wù)費(fèi)、固定管理費(fèi)、托管費(fèi)等多個(gè)品類。

　　上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次年初多家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)密集降費(fèi)有四方面原因：一是承接存款搬家資金，持續(xù)做大理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模；二是理財(cái)產(chǎn)品收益率承壓背景下，規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)迫使機(jī)構(gòu)從費(fèi)率端發(fā)力；三是業(yè)績(jī)披露要求趨嚴(yán)，倒逼機(jī)構(gòu)優(yōu)化服務(wù)、壓降費(fèi)率；四是借年初節(jié)點(diǎn)沖刺業(yè)績(jī)，階段性降費(fèi)是貼合節(jié)點(diǎn)的營(yíng)銷策略選擇。

　　行業(yè)降費(fèi)將走向分化

　　從行業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)邏輯來看，此類超低費(fèi)率模式恐難長(zhǎng)期維持。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，當(dāng)前的費(fèi)率調(diào)整仍以階段性降費(fèi)為主，這是因?yàn)楣芾碣M(fèi)等收入是多數(shù)理財(cái)公司的重要營(yíng)收來源，若長(zhǎng)期維持“零費(fèi)率”或“超低費(fèi)率”，將對(duì)機(jī)構(gòu)盈利能力構(gòu)成顯著挑戰(zhàn)。由此可見，莊閑和階段性降費(fèi)更多是理財(cái)公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的短期營(yíng)銷策略，而非永久性舉措，這一方式也有助于機(jī)構(gòu)在吸引客戶與保障自身可持續(xù)發(fā)展之間尋求平衡。

　　明明認(rèn)為，未來理財(cái)行業(yè)降費(fèi)將呈現(xiàn)分化特征：頭部理財(cái)公司依托規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)，或把超低費(fèi)率乃至階段性“零費(fèi)率”作為常態(tài)化競(jìng)爭(zhēng)策略，行業(yè)也有望探索浮動(dòng)管理費(fèi)等多元費(fèi)率模式，綁定管理人與投資者的利益來擺脫“價(jià)格戰(zhàn)”；中小型理財(cái)公司受成本與收益制約，難以長(zhǎng)期跟進(jìn)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)核心將轉(zhuǎn)向投研與產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　楊海平對(duì)此也持相似觀點(diǎn)，他進(jìn)一步判斷，下一階段銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)將迎來深刻變革，單純依賴管理費(fèi)的盈利模式將逐步被市場(chǎng)淘汰。未來，理財(cái)公司將更加注重服務(wù)質(zhì)量的提升，與服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)質(zhì)量直接掛鉤的收入占比有望持續(xù)走高。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，銀行理財(cái)?shù)倪@輪降費(fèi)行動(dòng)是推動(dòng)行業(yè)告別“價(jià)格內(nèi)卷”的粗放競(jìng)爭(zhēng)模式，邁向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的信號(hào)。

　　明明進(jìn)一步提出，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與監(jiān)管完善，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)若想脫穎而出，需具備四項(xiàng)核心能力：一是強(qiáng)大的投研與資產(chǎn)配置能力，這是保障產(chǎn)品穩(wěn)健收益、提升投資者回報(bào)的根本，尤其在補(bǔ)齊權(quán)益投資短板方面至關(guān)重要；二是產(chǎn)品創(chuàng)新與差異化定位能力，圍繞養(yǎng)老金融、綠色金融等主題開發(fā)特色產(chǎn)品，規(guī)避同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)；三是高效的運(yùn)營(yíng)與數(shù)字化能力，依托金融科技降本增效、提升客戶體驗(yàn)；四是專業(yè)的客戶服務(wù)與陪伴能力，提供長(zhǎng)期資產(chǎn)配置建議與投資者教育，增強(qiáng)客戶黏性。

　　明明提醒投資者，選擇理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)只看費(fèi)率高低，更要重點(diǎn)關(guān)注三方面：一是明確自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與投資目標(biāo)，選擇風(fēng)險(xiǎn)匹配的產(chǎn)品，切勿追高收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)；二是考察理財(cái)公司的投研實(shí)力、歷史業(yè)績(jī)和運(yùn)作穩(wěn)定性，優(yōu)先選擇團(tuán)隊(duì)專業(yè)、策略清晰、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)；三是仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書與合同條款，了解投資方向、策略及流動(dòng)性安排，認(rèn)清凈值化轉(zhuǎn)型后理財(cái)產(chǎn)品“非穩(wěn)賺不賠”的屬性，警惕“保本高息”類虛假宣傳。